Первые события 2026 года подтвердили, что экономическая и финансовая обстановка становится всё более сложной и непредсказуемой: на фоне волатильных рынков, постоянно меняющихся глобальных процессов и геополитической неопределённости защита и рост капитала ещё никогда не были столь сложной задачей.
Многие инвесторы, особенно неопытные или только начинающие, пытаются избежать риска, выбирая пути, которые лишь кажутся более безопасными.
Некоторых привлекают инструменты, обещающие быстрые и лёгкие доходы.
Другие предпочитают инвестировать в недвижимость, считая её более стабильной и осязаемой, избегая финансовых инструментов: типичное отношение для Италии, где скептицизм по отношению к рынкам часто сдерживает финансовые инвестиции.
В обоих случаях, однако, концентрация капитала в небольшом числе инструментов не снижает риск, а, напротив, усиливает его.
Даже одно негативное событие может существенно повлиять на весь капитал, сделав портфель хрупким и уязвимым.
История даёт нам множество примеров этого явления: от краха фондового рынка в 1929 году, когда многие инвесторы сделали ставку лишь на несколько крупных промышленных компаний, через обвал доткомов в 2000 году, до финансового кризиса 2008 года, когда чрезмерная зависимость от субстандартных ипотечных кредитов и рынка недвижимости США привела к краху портфелей и институтов.
Финансовые рынки являются результатом взаимодействия множества экономических, геополитических, монетарных и поведенческих факторов, часто непредсказуемых, но тесно взаимосвязанных между собой.
Даже самый опытный аналитик не способен с уверенностью определить, какое событие повлияет на конкретный рынок, когда это произойдёт и с какой силой.
Но как сформировать портфель, способный выдержать испытание временем, защитить капитал от рыночной неопределённости, не отказываясь при этом от возможностей роста?
Что такое диверсификация?
Ответ кроется в диверсификации — стратегии управления рисками в финансовых инвестициях, которая стала важнейшей для каждого инвестора.
Диверсификация инвестиций означает распределение капитала между различными классы активов (акции, облигации, наличные, сырьё, недвижимость…), секторы (технологии, здравоохранение, потребительские товары, энергетика…), географические регионы (внутренние и международные рынки), и временные горизонты (краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный).
Диверсификация снижает общий риск, поскольку сочетает инвестиции, которые по-разному реагируют на одни и те же рыночные события: одни компоненты могут расти, а другие терпеть убытки, предотвращая зависимость результатов портфеля от одного фактора.
В инвестициях единственный
«бесплатный обед»
это диверсификация.
Этими словами Гарри Марковиц, лауреат Нобелевской премии по экономике 1990 года, суммировал фундаментальный принцип современной теории портфеля (MPT): диверсификация — это единственный «бесплатный обед» в мире финансовых инвестиций, поскольку она позволяет получать более высокую ожидаемую доходность без пропорционального увеличения общего риска портфеля.
Распространённый миф, который нужно развенчать, заключается в том, что диверсификация снижает доходность.
На самом деле правильно диверсифицированная стратегия улучшает соотношение риск/доходность, позволяя получать более стабильные доходы со временем.
Диверсификация не стремится к максимизации мгновенной прибыли, а направлена на создание портфеля, способного обеспечивать лучшие и более устойчивые результаты в долгосрочной перспективе.
Помимо финансовых преимуществ, хорошо диверсифицированный портфель оказывает положительное психологическое воздействие: он снижает тревогу и эмоциональное давление в периоды волатильности, делая инвестора менее склонным к поспешной продаже или импульсивным действиям. Именно такие поведения обычно приводят к потерям, превышающим рыночные.
Как создать диверсифицированный портфель?
Тем не менее, создание по-настоящему диверсифицированного портфеля — задача непростая.
Недостаточно просто инвестировать во множество секторов или увеличивать число инвестиций, чтобы портфель считался «диверсифицированным».
Например, покупка пяти государственных облигаций (BTP) не является настоящей диверсификацией: в этом случае риск остаётся сосредоточенным на одном эмитенте и одном типе риска, связанном с процентными ставками и риском страны. Бумаги могут быть многочисленными, но их поведение остаётся по сути одинаковым.
Для того чтобы диверсификация была эффективной, крайне важно, чтобы выбранные финансовые инструменты не были коррелированы, то есть не реагировали одинаково на одни и те же рыночные события. Только комбинация инструментов, реагирующих на различные экономические факторы и не движущихся синхронно на разных этапах рынка, позволяет снизить общий риск портфеля и повысить его устойчивость.
Следовательно, очевидно, что проектирование и управление правильно диверсифицированным инвестиционным портфелем, элементы которого не коррелируют друг с другом, требует опыта, постоянного анализа и специализированных знаний.
Диверсификация — это процесс, который необходимо контролировать со временем: корреляции меняются, рынки развиваются, и инструменты, которые раньше двигались независимо, могут начать реагировать одинаково на одни и те же события.
Подход «сделай сам», как часто бывает, быстро показывает свои ограничения. Без общей картины и надлежащих аналитических инструментов существует риск построить портфели, которые лишь кажутся диверсифицированными, но на самом деле подвержены тем же рискам. Именно поэтому роль финансового консультанта становится ключевой.
Как профессиональные и сертифицированные финансовые консультанты, мы, команда Team Paperetti, обладаем знаниями и опытом, необходимыми для построения портфеля, соответствующего целям и профилю риска инвестора, для его мониторинга со временем и адаптации к изменениям рынка, обеспечивая стабильность, устойчивость и больший потенциал роста в долгосрочной перспективе.
Хотите узнать больше? Свяжитесь с нами, чтобы начать создание индивидуального плана финансового консультирования, соответствующего вашим целям!