Quando si parla di investimenti, siamo convinti che il nemico principale sia il mercato: crisi, inflazione, tassi, guerre… Spesso, però, il nemico più pericoloso si trova proprio davanti al nostro specchio.
La finanza comportamentale, nata dagli studi di Daniel Kahneman e Amos Tversky, ha dimostrato che il nostro cervello prende ogni giorno migliaia di decisioni e, per risparmiare tempo ed energia, utilizza delle scorciatoie mentali per interpretare rapidamente le informazioni. Queste scorciatoie, utili nella vita quotidiana, possono diventare pericolose quando dobbiamo prendere decisioni finanziarie importanti.
Vediamo alcuni dei bias cognitivi più comuni: imparare a riconoscerli è il primo passo per evitare che impattino nelle nostre scelte.
Avversione alla perdita
Perdere 100€ ha un impatto maggiore rispetto a guadagnare altrettanti 100€. Una ricerca ha dimostrato che il dolore di una perdita pesa, in media, circa il doppio del piacere di un guadagno equivalente.
Questo meccanismo, chiamato avversione alla perdita, porta a due errori opposti ma ugualmente dannosi per il proprio patrimonio:
- L’effetto “ancora“: mantenere in portafoglio un titolo in forte perdita sperando che “torni al prezzo di acquisto“, invece di disinvestire e spostare il capitale su opportunità migliori.
- L’eccesso di prudenza: tenere tutti i propri risparmi fermi sul conto corrente per paura di veder oscillare il proprio capitale, lasciando che l’inflazione li eroda giorno dopo giorno.
Effetto Gregge
“Se lo fanno tutti, ci si può fidare“: è una frase che ci viene naturale pronunciare, perché siamo animali sociali e per millenni seguire il gruppo ha garantito la nostra sopravvivenza. È il cosiddetto effetto gregge (o herding), quella tendenza a imitare le decisioni degli altri, o per paura di perdere un’opportunità o di rimanere esclusi da un guadagno.
È importante ricordare che la popolarità di un investimento non è una garanzia della sua qualità. La storia lo insegna: la bolla delle dot-com alla fine degli anni Novanta, i mutui subprime, le criptovalute esplose e crollate più volte.
Il meccanismo è sempre lo stesso: i prezzi salgono, i media ne parlano, amici e colleghi raccontano guadagni facili, e la paura di restare fuori (la cosiddetta FOMO, fear of missing out) spinge a entrare proprio quando i prezzi sono già alti. Quando poi la tendenza si inverte, la stessa folla corre verso l’uscita.
Eccesso di fiducia
Nei sondaggi, la maggior parte delle persone si considera “sopra la media”, sia come guidatore, come lavoratore e, naturalmente, anche come investitore. Questo è statisticamente è impossibile, ed è segno di un diffuso eccesso di fiducia (overconfidence): molti investitori tendono a sopravvalutare le proprie competenze, le proprie conoscenze e, soprattutto, la propria capacità di prevedere il futuro dei mercati.
Quando alcuni investimenti consecutivi vanno a buon fine, magari per fortuna o perché il mercato era in fase rialzista, il cervello tende ad attribuire tutto il merito alla propria abilità.
Questo porta a correre rischi spropositati: concentrare troppi soldi su un solo titolo, fare trading frequente, o ignorare le opinioni degli esperti.
Conoscere i bias cognitivi non basta, serve un metodo
Sapere che questi bias esistono è un primo passo verso una maggiore consapevolezza finanziaria, ma sono comunque degli automatismi radicati, che si attivano soprattutto sotto stress. Per questo la difesa migliore è investire con un metodo, stabile e razionale.
Ed è qui che un consulente finanziario può fare la differenza.
Noi del Team Paperetti affianchiamo i nostri clienti proprio in questo: definiamo insieme un piano chiaro, coerente con i loro obiettivi, il loro orizzonte temporale e la loro tolleranza al rischio, e restiamo al loro fianco quando i mercati mettono alla prova la resilienza degli investitori.
Perché in finanza, spesso, il rendimento migliore non è quello che si ottiene facendo la cosa giusta al momento giusto, ma quello che si ottiene evitando di fare la cosa sbagliata al momento sbagliato.
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